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此前关于全球“木材危机”的观点甚嚣尘上，表现为美国木材期货在过去一年翻了两番，直接导致下游木材价格飞涨。

美国芝加哥商品交易所木材期货价格从去年6月前后开始急剧上涨，目前是去年春天价格的3倍多。虽然木材期货价格在过去一周有所下降，但目前的美国木材“现货”价格刚刚创下历史新高。如今，北美正在面临历史性的木材短缺危机。

那么，木材大涨是通胀失控的标志吗?还是行业的供需问题?

数据显示，7月交割的木材期货价格在5月10日创下1733.50美元/千板英尺的历史新高，随后持续回落，到今年年底，价格似乎将保持在1000美元/千板英尺以上。

由于原材料短缺，导致全球港口长达一周的延误，甚至缺乏集装箱，货物生产和成品向全球市场的交付都放缓。随着全球经济缓慢重开，被压抑的消费需求进一步加剧了供应紧张，所有这些都使得相对价格飞涨。

首先，木材价格与美国新建房屋数量有关，美国4月的住房开工量为157万套，其中69%是独栋住宅，月度总数是自2006年以来最大的增长，直接导致美国木材概念股股价大涨。

新房价格继续快速上扬，这是美国大多数市场需求超过供应的结果。截至4月底，新房的中间价达到创纪录的37.24万美元，同比上涨20%多一点。

据估计，在目前的建筑投入市场上，典型的新房价格将高达3.6万美元，新房市场的需求仍然惊人地强劲。然而，新房供应继续下降。截至4月底，全国新房供应达到4.4个月，月环比增长10%，但同比下降33%，远低于5至6个月的供应平衡，既不利于买方，也不利于卖方。

随着市场上新房库存的不断减少，以及受制于供应链问题，以及特朗普时代对美国边境加拿大软木征收的奇怪地仍然存在，新房价格在短期内注定会上涨。

回过头来看，疫情的爆发使得美国越来越多的行业面临着生产过程种的供需冲击，今年以来无论是制造业原材料还是零售业，价格都在上涨，食品、汽油、新车和二手车甚至是返校服价格的上涨，都是最明显的“通胀”指标。密歇根大学上周公布的消费者通胀预期指数突破3%，为2012年8月以来的最高水平，这些都助长了人们对通胀的看法。

目前相对价格的上涨业使得美联储处于极其尴尬的境地。美联储的态度从此前完全没有想过要缩减QE，到近来明确表示会来接下来的会议上讨论这个问题，意味着人们对通胀预期的持续恐慌，美联储会采取相应行动。

对经济学家来说，通胀是衡量整个大经济体物价的一个指标。当物价超过购买力时，通胀预期上升，市场情绪下降。4月消费者信心指数降至71.8，随着当地经济开始重新开放，5月消费者信心指数升至88.3。

但是，在经济学教科书里，微观和宏观经济学对通胀的界限是明确的，在微观层面上，供给约束能多快赶上当前的需求水平，将在很大程度上决定当前价格波动的持续时间。

正如《财富》杂志此前所解释的，这一历史性的木材短缺是由于新冠疫情期间引发的一场风暴所推动的。当新冠疫情在2020年春季爆发时，锯木厂由于担心即将来临的房屋市场崩盘而削减生产和减少库存。然而这次崩盘并没有发生，与之相反的情况却出现了。烦闷的、被隔离的美国人急忙赶到家得宝(HD.US)和劳氏购买自己动手项目的材料，而经济衰退引发的利率则有助于刺激房地产繁荣。由于大量千禧一代开始达到购房高峰，导致房屋库存枯竭，并让购房者寻找新建筑，这进一步加剧了此类繁荣景象。

另外，因为家庭改造和建筑房屋需要大量木材，而锯木厂也无法跟上这种需求，因此产生了创纪录的价格。

目前，市场上存在的需求上升和供给受限情况仍然存在，而这也是价格调整可能依然需要数月才能够实现的原因。

来源：智通财经

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